Advierte presiones por pensiones, empleo y tipo de cambio

Durante su informe mensual, el Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas (IMEF) ajustó al alza su expectativa de crecimiento económico para México en 2026, al pasar de 1.3% en septiembre a 1.4% en octubre, de acuerdo con los resultados de su encuesta de expectativas económicas, difundida el 20 de octubre.

El organismo también redujo ligeramente su pronóstico de inflación para el cierre del año, de 4% a 3.9%. En materia de empleo formal, estimó la creación de 289 mil 713 puestos registrados ante el Instituto Mexicano del Seguro Social (IMSS), cifra superior a los 275 mil previstos en agosto y septiembre.

En cuanto a las variables financieras, el IMEF mantuvo su expectativa para la tasa de política monetaria en 6.5% al cierre de 2026. Por su parte, elevó su previsión para el tipo de cambio de 17.60 a 18 pesos por dólar, mientras que el déficit público tradicional se mantuvo en 4% del Producto Interno Bruto (PIB).

Más allá de las proyecciones anuales, el instituto advirtió que los cambios demográficos podrían afectar las decisiones de inversión y la disponibilidad de mano de obra. Con base en la Encuesta Intercensal 2025 del INEGI, señaló que México registra una tasa de fecundidad de 1.3 hijos por mujer, por debajo de los 2.1 necesarios para el reemplazo poblacional. De mantenerse esta tendencia, la población comenzaría a disminuir alrededor de 2045.

El IMEF también alertó sobre la presión que representa el gasto en pensiones para las finanzas públicas. Según su análisis, las pensiones formales equivalen actualmente a 6% del PIB y podrían alcanzar 9% en 2030, lo que incrementaría los compromisos presupuestarios.

Finalmente, señaló que la política monetaria enfrenta retos por la inflación, los costos energéticos y la depreciación cambiaria. Estos factores podrían limitar el margen de maniobra del Banco de México en los próximos meses.